O QUE É O TRADING DE OPÇÕES
O trading de opções é uma estratégia de investimento baseada na compra e venda de contratos de opções. Esses contratos concedem ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) um ativo subjacente, como ações, moedas, commodities ou índices, a um preço e em uma data futura predefinidos. O principal objetivo do trading de opções é aproveitar as flutuações de preços nos mercados financeiros para obter lucros.
Neste artigo, exploraremos em detalhes o que você precisa saber sobre o Trading de Opções.
Características Principais
Versatilidade: Os traders de opções têm a flexibilidade de adotar posições de alta, baixa ou neutra no mercado, além de usar opções para complementar outras posições (como comprar ações, por exemplo).
Limite de Perdas: Ao contrário de outras estratégias, o trader de opções pode limitar suas perdas ao custo do contrato de opção.
Alavancagem: O trading de opções permite uma alavancagem significativa, o que significa que é possível controlar uma grande quantidade de ativos subjacentes com um investimento relativamente pequeno.
Variedade de Estratégias: Existem inúmeras estratégias de opções, como calls cobertas, puts protegidos, spreads e straddles, que se adaptam a diferentes cenários de mercado.
Flexibilidade de Duração: Os contratos de opções podem ter diferentes vencimentos, desde dias até vários meses, o que permite aos traders adaptarem-se às suas expectativas de movimento de preços.
Estrutura das Opções Financeiras
Opções são contratos financeiros que concedem ao seu titular o direito, mas não a obrigação, de comprar (no caso de uma opção de compra ou "call") ou vender (no caso de uma opção de venda ou "put") um ativo subjacente a um preço específico, conhecido como "preço de exercício" ou "strike price", em uma data determinada, conhecida como "data de vencimento". Opções são negociadas em mercados financeiros e têm uma estrutura específica que inclui os seguintes componentes-chave:
Ativo Subjacente: Este é o ativo financeiro ao qual a opção se refere. Pode ser uma ação (por exemplo, uma opção sobre ações da Apple), um índice (por exemplo, uma opção sobre o índice S&P500), uma moeda (por exemplo, uma opção sobre o par EURUSD do Forex) ou outro instrumento financeiro. O ativo subjacente é o ativo com base no qual o preço e outros componentes da opção são determinados.
2 Tipos de Opções:
Opção de Compra (Call): Concede ao titular o direito de comprar o ativo subjacente pelo preço de exercício antes ou na data de vencimento.
Opção de Venda (Put): Concede ao titular o direito de vender o ativo subjacente pelo preço de exercício antes ou na data de vencimento.
Preço de Exercício (Strike Price): Este é o preço pelo qual o titular da opção tem o direito de comprar (no caso de uma opção de compra) ou vender (no caso de uma opção de venda) o ativo subjacente. O preço de exercício é fixado no momento em que a opção é criada e não muda.
Data de Vencimento: É a data em que o contrato de opção expira. Após a data de vencimento, a opção geralmente não tem mais valor e deixa de existir. Algumas opções, como opções de estilo europeu, só podem ser exercidas na data de vencimento, enquanto outras, como opções de estilo americano, podem ser exercidas a qualquer momento antes ou na data de vencimento.
Prêmio da Opção: O prêmio é o preço que o comprador da opção (titular) paga ao vendedor da opção (escritor) para adquirir o direito da opção. O prêmio pode variar e é determinado por fatores como a volatilidade do ativo subjacente, o tempo até a data de vencimento e a diferença entre o preço de exercício e o preço atual do ativo subjacente.
Funcionamento
O trading de opções envolve várias etapas, que incluem:
Análise de Mercado: O trader avalia as condições do mercado e seleciona um ativo subjacente com base em suas expectativas de preço.
Seleção de Estratégia: Escolhe uma estratégia de opções apropriada, como uma opção de compra (call) se for otimista ou uma opção de venda (put) se for pessimista.
Compra do Contrato: Adquire o contrato de opções pagando um prêmio, que é o custo do contrato.
Gestão de Posições: Durante o período de validade do contrato, o trader pode decidir exercer a opção, vendê-la no mercado secundário ou deixá-la expirar sem valor.
Prós e Contras
Prós:
Potencial de Lucros Ilimitados: A alavancagem pode levar a lucros significativos se o mercado se mover na direção esperada.
Limitação de Perdas: O risco está limitado ao custo do contrato de opção.
Flexibilidade de Estratégias: Há uma ampla gama de estratégias que podem ser adaptadas a diferentes cenários de mercado.
Ferramenta de Cobertura: Opções também são usadas como uma ferramenta de cobertura para proteger as carteiras de investimento contra quedas no mercado.
Contras:
Perda do Prêmio: Se o mercado não se mover na direção esperada, o custo do contrato de opção é perdido na íntegra.
Complexidade: Estratégias de opções podem ser complexas e exigir um bom entendimento do mercado.
Alavancagem Arriscada: A alavancagem pode levar a perdas significativas se o mercado se mover contra o trader.
Exemplos de Negociação de Opções
Exemplo 1: Opção de Compra (Call) em Ações
Abertura da Posição: Suponhamos que um trader observe que as ações da Empresa XYZ estão sendo negociadas a $50 por ação e acredita que o preço subirá no próximo mês. O trader compra uma opção de compra (call) da XYZ com um preço de exercício (strike) de $55 e uma data de vencimento de um mês por $2 por contrato.
Forma de Abrir a Posição: Compra 1 contrato de opção de compra (call) da XYZ com preço de exercício de $55 por $2 por contrato.
Fechamento da Posição: Após um mês, as ações da XYZ subiram para $60 por ação. O trader decide fechar sua posição de opção de compra (call) para obter lucros. Ele vende o contrato de opção de compra (call) por $5 por contrato.
Forma de Fechar a Posição: Venda 1 contrato de opção de compra (call) da XYZ com preço de exercício de $55 por $5 por contrato.
Exemplo 2: Opção de Venda (Put) em Índice de Mercado
Abertura da Posição: Suponhamos que um investidor acredite que o mercado como um todo enfrentará uma queda significativa nos próximos três meses. Ele compra uma opção de venda (put) no índice de mercado S&P 500 com um preço de exercício de 4.000 pontos e uma data de vencimento de três meses por $50 por contrato.
Forma de Abrir a Posição: Compra 1 contrato de opção de venda (put) do S&P 500 com preço de exercício de 4.000 pontos por $50 por contrato.
Fechamento da Posição: Após três meses, o mercado experimentou uma queda, e o índice de mercado S&P 500 caiu abaixo de 4.000 pontos. O investidor decide fechar sua posição de opção de venda (put) para obter lucros. Ele vende o contrato de opção de venda (put) por $100 por contrato.
Forma de Fechar a Posição: Venda 1 contrato de opção de venda (put) do S&P 500 com preço de exercício de 4.000 pontos por $100 por contrato.
Exemplo 3: Opção de Compra (Call) em Forex
Abertura da Posição: Suponhamos que um trader esteja observando o par de moedas EUR/USD e acredita que o euro se valorizará em relação ao dólar nas próximas duas semanas. Ele compra uma opção de compra (call) do par de moedas EUR/USD com um preço de exercício de 1,2000 e uma data de vencimento de duas semanas por $100 por contrato.
Forma de Abrir a Posição: Compra 1 contrato de opção de compra (call) do par EUR/USD com preço de exercício de 1,2000 por $100 por contrato.
Fechamento da Posição: Após duas semanas, o euro realmente se valoriza em relação ao dólar, e o trader decide fechar sua posição de opção de compra (call) para obter lucros. Ele vende o contrato de opção de compra (call) por $150 por contrato.
Forma de Fechar a Posição: Venda 1 contrato de opção de compra (call) do par EUR/USD com preço de exercício de 1,2000 por $150 por contrato.
Alguns Exemplos de Estruturas de Negociação de Opções
Compra de Opção de Compra (Call)
Estratégia: Esta estratégia envolve comprar uma opção de compra (call) de um ativo subjacente quando se espera que o preço do ativo aumente.
Exemplo: Se você acredita que as ações da Empresa XYZ, que atualmente estão sendo negociadas a $50, vão aumentar no futuro, você pode comprar uma opção de compra (call) da XYZ com um preço de exercício de $55 e uma data de vencimento em três meses por $2 por contrato.
Compra de Opção de Venda (Put)
Estratégia: Comprar uma opção de venda (put) de um ativo subjacente quando se espera que o preço do ativo diminua.
Exemplo: Se você acredita que o mercado como um todo enfrentará uma queda, você pode comprar uma opção de venda (put) do índice S&P 500 com um preço de exercício de 4.000 pontos e uma data de vencimento em um mês por $50 por contrato.
Venda de Opção de Compra Coberta (Covered Call)
Estratégia: Vender uma opção de compra (call) sobre ações que você já possui. Se o preço subir, você concorda em vender suas ações pelo preço de exercício.
Exemplo: Se você possui 100 ações da Empresa ABC, que atualmente estão sendo negociadas a $60 por ação, você pode vender uma opção de compra (call) da ABC com um preço de exercício de $65 e uma data de vencimento em um mês por $3 por contrato. Se as ações subirem acima de $65, você concorda em vendê-las pelo preço acordado.
Estratégia de Urso (Bear Put Spread)
Estratégia: Esta estratégia envolve comprar uma opção de venda (put) com um preço de exercício baixo e vender uma opção de venda (put) com um preço de exercício mais alto no mesmo ativo subjacente.
Exemplo: Se você acredita que o preço das ações da Empresa XYZ, atualmente a $50, cairá, você pode comprar uma opção de venda (put) da XYZ com um preço de exercício de $45 e, ao mesmo tempo, vender uma opção de venda (put) da XYZ com um preço de exercício de $40. Isso limita seu risco e potencial de lucro.
Venda de Opção de Venda Descoberta (Naked Put)
Estratégia: Vender uma opção de venda (put) sobre um ativo subjacente que você não possui, na esperança de que o preço não caia abaixo do preço de exercício.
Exemplo: Se você acredita que as ações da Empresa DEF não cairão abaixo de $30, você pode vender uma opção de venda (put) da DEF com um preço de exercício de $30 e uma data de vencimento em um mês por $2 por contrato. Se o preço permanecer acima de $30, você mantém o prêmio.
Esses são apenas alguns dos muitos exemplos de estratégias de negociação de opções disponíveis. Cada uma tem seu objetivo específico e risco associado.
Revisão Horária de um Trader Nesta Estratégia
A negociação de opções é uma atividade que requer planejamento e acompanhamento cuidadosos ao longo do dia. Abaixo está uma revisão das atividades típicas de um trader nesta estratégia ao longo das horas do dia:
9:00 AM: Início do Dia
O trader inicia seu dia revisando notícias econômicas e eventos de mercado que podem afetar os ativos subjacentes de suas opções. Isso inclui relatórios de lucros, notícias macroeconômicas e eventos geopolíticos.9:30 AM: Análise de Mercado
É realizada uma análise técnica e fundamental para avaliar as tendências do mercado e possíveis movimentos de preços. Oportunidades para entrar em novas operações ou ajustar posições existentes são identificadas.10:30 AM: Gerenciamento de Posições
O trader revisa as posições em aberto e faz ajustes conforme necessário. Pode decidir fechar uma posição se um certo nível de lucro ou perda for alcançado, ou pode estender a data de vencimento de uma opção, se a estratégia assim o exigir.12:00 PM: Almoço e Descanso
O trader tira um tempo para almoçar e desconectar um pouco do mercado. É importante manter um equilíbrio entre trabalho e descanso para manter a concentração.2:00 PM: Acompanhamento de Notícias
Novas revisões de notícias são feitas para ficar atualizado sobre qualquer desenvolvimento importante que possa afetar as decisões de negociação. Notícias de última hora podem ter um impacto imediato nos preços.3:30 PM: Última Hora de Negociação
O trader se prepara para o fechamento do mercado e toma decisões finais sobre as operações em aberto. Isso pode incluir a decisão de manter posições durante a noite ou fechá-las antes do fechamento.4:00 PM: Fechamento do Mercado
Com o fechamento do mercado, o trader registra as operações do dia, calcula os lucros e perdas e planeja sua estratégia para o dia seguinte.
Indicadores Mais Utilizados na Negociação de Opções
Os traders de opções utilizam uma variedade de indicadores e métricas para tomar decisões informadas. Aqui estão alguns dos indicadores e ferramentas mais utilizados na estratégia de negociação de opções:
Volatilidade Implícita: A volatilidade implícita é um indicador-chave na negociação de opções. Ela representa a expectativa do mercado em relação à futura volatilidade do ativo subjacente. Os traders de opções buscam ativos com alta volatilidade implícita para estratégias como a venda de opções cobertas.
Delta: Delta mede a sensibilidade do preço de uma opção em relação às mudanças no preço do ativo subjacente. Um delta de 0,5 significa que a opção se moverá aproximadamente a metade de um ponto para cada ponto de movimento no ativo subjacente.
Theta: Theta representa a perda de valor temporal de uma opção à medida que seu vencimento se aproxima. Os traders de opções frequentemente vendem opções com altos valores de theta para se beneficiar da degradação do valor temporal.
Vega: Vega mede como o preço de uma opção muda em relação às mudanças na volatilidade implícita. Os traders podem usar vega para avaliar o impacto das mudanças na volatilidade em suas posições.
Gama: Gama mede a taxa de variação do delta. Os traders de opções podem usar a gama para avaliar como o delta de uma opção mudará à medida que o preço do ativo subjacente se move.
Proporção de Put-Call (PCR): O PCR compara o número de contratos de opções de compra (calls) com o número de contratos de opções de venda (puts) em um ativo subjacente. Um PCR alto pode indicar sentimento de baixa, enquanto um PCR baixo pode indicar sentimento de alta.
Interesse Aberto: O interesse aberto refere-se ao número total de contratos de opções em aberto em um ativo subjacente. Mudanças no interesse aberto podem fornecer pistas sobre o sentimento do mercado.
Gráficos de Lucro e Perda (P&L): Os traders frequentemente usam gráficos de lucro e perda para visualizar o desempenho potencial de suas estratégias de opções com base em diferentes preços do ativo subjacente.
Análise Técnica: Os traders de opções também empregam análise técnica, como padrões de velas, suporte e resistência e osciladores, para tomar decisões sobre pontos de entrada e saída.
Gregas Combinadas: Traders experientes de opções analisam as gregas (delta, theta, vega, gama) de suas posições em conjunto para entender melhor o risco e o potencial de lucro de suas estratégias.
Estratégias de Hedge: Além dos indicadores tradicionais, os traders de opções usam estratégias de hedge, como spreads, straddles e strangles, para gerenciar o risco e melhorar as chances de sucesso.
Gerenciamento de Risco
O gerenciamento de risco é fundamental na negociação de opções. Os traders devem estar cientes dos riscos envolvidos e tomar medidas para proteger seu capital. Algumas das práticas de gerenciamento de risco incluem:
Definir Limites: Os traders devem estabelecer limites de perda e lucro para cada negociação e segui-los rigorosamente.
Diversificação: Evitar colocar todo o capital em uma única negociação, diversificando as negociações entre diferentes ativos subjacentes e estratégias.
Uso de Stop Loss: Usar ordens de stop loss para limitar as perdas em caso de movimentos adversos do mercado.
Tamanho de Posição Adequado: Não arriscar uma parte desproporcional do capital em uma única negociação.
Educação Continuada: Manter-se informado e aprender constantemente sobre novas estratégias e técnicas de gerenciamento de risco.
A escolha da estratégia de negociação adequada é uma decisão crucial para qualquer investidor. Não existe uma estratégia universalmente superior, pois o que funciona para uma pessoa pode não ser adequado para outra. Sua escolha deve ser baseada em seus objetivos financeiros pessoais, tolerância ao risco e estilo de vida.
Conclusões
A negociação de opções é uma estratégia avançada que oferece aos traders a oportunidade de alavancar seus investimentos e se envolver em uma variedade de estratégias complexas. No entanto, é importante lembrar que as opções são instrumentos financeiros de alto risco e podem resultar em perdas significativas se não forem usadas com cuidado.
Antes de começar a negociar opções, é aconselhável obter uma compreensão sólida dos conceitos envolvidos, realizar pesquisa de mercado, desenvolver um plano de negociação e praticar com contas de demonstração, se possível. Além disso, consultar um consultor financeiro ou especialista em opções pode ser benéfico para garantir que suas estratégias estejam alinhadas com seus objetivos financeiros e tolerância ao risco.
Lembre-se de que a negociação de opções é uma área complexa e requer um compromisso com a aprendizagem contínua e o gerenciamento de risco responsável.
